Необеспеченные облигации

18 ноября 2020
Что такое необеспеченные облигации. Обеспечение облигаций. Обеспечение под чистые активы или гарантии бизнеса

Необеспеченная облигация — это долговой инструмент в виде ценной бумаги, который не обеспечен каким-либо видом залога.
Необеспеченные облигации не имеют залогового обеспечения, как такового, и выполнение обязательств по ним поддерживается за счёт кредитоспособности, чистых активов и репутации эмитента. Предприятия и государство выпускают необеспеченные облигации для привлечения инвестиций, которые могут быть направлены на финансирование различных проектов.

Ключевые тезисы:
1. Необеспеченные облигации — это тип долгового инструмента, который не обеспечен никаким залогом и обычно имеет срок более 10 лет (корпоративные облигации в Беларуси, в среднем, 5 лет)
2. Такие ценные бумаги обеспечиваются только кредитоспособностью, чистыми активами(гарантией бизнеса) и репутацией эмитента.
3. Как компании, так и государство могут выпускать необеспеченные облигации для привлечения инвестиций.
4. Некоторые необеспеченные облигации могут конвертироваться в акции, а другие-нет.

Что такое необеспеченные облигации?

По необеспеченным облигациям может выплачиваться периодический процентный доход, называемый купонными платежами. Как и другие виды облигаций, необеспеченные облигации задокументированы в проспекте эмиссии. Проспект эмиссии- это обязательный документ, регулирующий отношения между эмитентами облигаций и их держателями. В проспект эмиссии указываются особенности выпуска облигаций, такие как: дата погашения, сроки выплаты процентов или купонных выплат, метод расчёта процентов, цели на которые привлекаются инвестиции и другие особенности. Необеспеченные облигации, выпущенные правительством, рассматриваются как инвестиции в ценные бумаги с низким уровнем риска. Компании также используют такие облигации в качестве долгосрочных займов. Поскольку эти долговые обязательства являются необеспеченными, они опираются только на финансовую жизнеспособность и кредитоспособность компании. По этим долговым инструментам предприятия периодически выплачивают процентную ставку. Данные ценные бумаги подлежат досрочному погашению или погашению в установленный срок. Необеспеченные облигации выгодны для предприятий, поскольку они имеют более низкие процентные ставки и более длительные сроки погашения по сравнению с другими видами долговых инструментов.

Конвертируемые необеспеченные облигации — это облигации, которые могут быть конвертированы в акции компании-эмитента по истечении определенного периода времени.
Они представляют собой гибридные финансовые продукты с преимуществами как долга, так и собственного капитала. Компании используют их в качестве займов с фиксированной ставкой и выплачивают фиксированные процентные платежи. Держатели долгового обязательства имеют возможность удерживать долговые обязательства до погашения и получать процентные платежи или конвертировать этот долг в акции. Конвертируемые необеспеченные облигации привлекательны для целого ряда инвесторов, которые хотят конвертировать их в акции, если они считают, что акции компании будут расти в долгосрочной перспективе. Возможность конвертации в акционерный капитал имеет свою цену, поскольку конвертируемые необеспеченные облигации имеют более низкую процентную ставку по сравнению с другими инвестиционными инструментами, которые имеют фиксированную процентную ставку.

Неконвертируемые необеспеченные облигации — это традиционные долговые обязательства, которые не могут быть конвертированы в капитал эмитирующей корпорации. Чтобы компенсировать недостаток конвертируемости, инвесторы получают более высокую процентную ставку по сравнению с конвертируемыми долговыми обязательствами.

Процентная ставка.

Определяется ставка купона, представляющая собой процентную ставку, которую компания будет выплачивать держателю или инвестору долгового обязательства. Эта ставка купона может быть, как фиксированной, так и плавающей. Плавающая ставка может быть привязана к базовому показателю и будет меняться по мере его изменения.

Кредитный рейтинг.

Кредитный рейтинг компании и, в конечном счёте, кредитный рейтинг долгового обязательства влияют на процентную ставку, которую получат инвесторы. Рейтинговые агентства оценивают кредитоспособность корпоративных и государственных выпусков. Эти организации предоставляют инвесторам обзор рисков, связанных с инвестированием в долговые обязательства.

Дата погашения.

Для неконвертируемых необеспеченных облигаций, упомянутых выше, дата погашения также является важной особенностью. Эта дата определяет, когда компания должна сделать выплаты по процентам и полностью погасить свой долг. У компании есть варианты по форме погашения долга. Чаще всего это происходит как выкуп из капитала, где эмитент выплачивает единовременную сумму по погашению долга.

Преимущества.

1. Необеспеченные облигации выплачивают инвесторам регулярную процентную ставку или доходность по купонной ставке.
2. Конвертируемые необеспеченные облигации могут быть конвертированы в акции через определенный период, что делает их более привлекательными для инвесторов.
3.  В случае банкротства корпорации долг выплачивается перед держателями облигаций выплачивается ранее, нежели перед акционерами обыкновенных акций.

Недостатки.

1. Необеспеченные облигации с фиксированной процентной ставкой могут подвергаться риску изменения процентной ставки в условиях роста рыночной процентной ставки.
2.  Кредитоспособность важна при рассмотрении вероятности риска дефолта со стороны финансовой жизнеспособности базового эмитента.
3.  Долговые обязательства могут иметь инфляционный риск, если оплаченный купон не соответствует уровню инфляции.

Хотите привлечь инвестиции в ваш бизнес, купить или продать облигации и акции?
Свяжитесь с профессиональным участником рынка ценных бумаг ООО «Финап24» удобным для Вас способом:
телефон: +375173882930
мобильный: +375293882930, +375296382930
e-mail: info@finup24.by
адрес офиса: Республика Беларусь, г. Минск, пр. Дзержинского 23, помещение 433, 1 этаж.